中国蓝领用工平台工务园登陆纳斯达克 成灵活就业领域中概股新星

3 月 22 日，全球最大的科技股市场纳斯达克迎来又一家中国创新企业。深圳市工务园网络科技有限公司的开曼控股实体柏雅国际集团（Baiya International Group Inc.，股票代码：BIYA）于 3 月 21 日正式挂牌交易，开盘价 4.10 美元，首日最高冲至 4.25 美元，收盘价 4.18 美元，总市值达 5225 万美元，约合人民币 3.8 亿元。此次 IPO 共发行 250 万股普通股，募资 1000 万美元，若行使超额配售权，募资总额将增至 1150 万美元。

纳斯达克上市：中概股的国际化跳板

作为全球领先的股票交易所，纳斯达克以培育科技和创新企业著称，吸引了苹果、微软等巨头上市。近年来，随着中国灵活就业市场的蓬勃发展，纳斯达克也成为中概股的重要选择。工务园通过 VIE 架构成功登陆纳斯达克，不仅体现了国际资本市场对中国人力资源服务创新的认可，也为更多行业参与者提供了可借鉴的路径。

聚焦灵活就业：打造线上线下协同生态

工务园成立于 2017 年，早期以线下蓝领招聘服务起步，2019 年推出基于云技术的 “工务园” 平台，转型为 SaaS 驱动的人力资源科技公司。目前，其业务覆盖广东、江苏等 5 省 30 个城市，核心服务包括职位匹配、委托招聘、项目外包及劳务派遣。值得注意的是，公司项目外包收入占比持续超过 90%，典型客户包括中国邮政等大型企业。

尽管 2021-2023 年公司净利润分别为 25.2 万美元、-133 万美元和 - 106 万美元，但收入规模保持增长：2023 年营业收入达 1157 万美元，较 2022 年增长 11.5%。分析指出，工务园的亏损主要源于战略投入，包括平台技术升级和区域扩张，而灵活就业市场的高速增长为其未来盈利提供了想象空间。

政策东风助力行业发展

中国灵活就业人口已超 2 亿，国家层面持续释放政策红利。人社部近期明确提出，要 “健全灵活就业劳动权益保障制度”，鼓励人力资源服务机构创新模式。工务园通过技术驱动的众包匹配和 SaaS 工具，有效提升了蓝领就业效率，契合国家 “稳就业” 与 “数字化转型” 的战略方向。此次上市后，公司计划将募集资金用于平台研发、市场拓展及合规建设，进一步巩固行业地位。

中介团队保驾护航

工务园此次上市历时 2 年 4 个月，境外备案耗时 245 天，由国泰证券（Cathay Securities）和 Revere Securities 担任联席承销商。法律团队包括竞天公诚（中国）、Lewis Brisbois（美国）及 Ogier（开曼），审计由 Kreit & Chiu CPA LLP 负责。值得关注的是，纳斯达克将于 2025 年 4 月实施新规，老股转让将不再计入公众持股市值，工务园此次通过新股与老股结合的发行方式，为后续中概股提供了重要参考案例。

未来展望：资本赋能下的增长潜力

随着灵活就业需求的持续攀升，工务园计划深化 “线上平台 + 线下服务” 双轮驱动模式，探索 AI 在人岗匹配中的应用，并逐步缩减劳务派遣业务，聚焦高附加值的 SaaS 解决方案。森哥团队创始人表示：“工务园的成功上市印证了纳斯达克对创新商业模式的包容性。未来，我们期待更多中国中小企业借助国际资本市场实现全球化布局。”

九晨财关认为，工务园此次登陆纳斯达克，不仅是其发展的里程碑，也为中国人力资源科技行业注入强心剂。在政策支持与资本助力下，灵活就业领域有望诞生更多具有全球竞争力的中概股。