小红书母婴“顶流”登陆港股！首日市值突破93亿港元，16级台风来临前成功IPO，与众不同

高端母婴品牌BeBeBus的母公司不同集团正式登陆港交所，成为2025年港股消费板块又一亮眼新星。

9月23日，高端母婴品牌BeBeBus的母公司不同集团正式登陆港交所，截至当天收盘，股价大涨超40%，市值突破93亿港元。这一表现无疑为近期热闹非凡的港股消费板块再添一把火。

与此同时，9月23日早上，深圳市防汛防旱防风指挥部发布防台风防汛紧急动员令，决定于18时起在全市启动防台风和防汛一级应急响应，9月23日下午在全市范围内实行“五停”。真是个好记的日子呀。

                                             卓泳/摄

尽管面临人口出生率下降的不利环境，不同集团却逆势交出亮眼成绩单：2022年至2024年，公司收入从5.07亿元增长至8.84亿元。

更值得一提的是，其经调整净利润从997.4万元增长至7357.2万元，三年增长超6倍，毛利率始终保持在47%以上。

在竞争日益激烈的母婴赛道，不同集团如何实现这一逆势增长？其上市又折射出哪些消费投资新趋势？

2018年成立于浙江宁波的不同集团，仅用七年时间便完成了从创立到上市的全过程。其核心品牌BeBeBus在2019年推出首款婴儿车产品后，迅速在小红书等社交平台走红，成为年轻妈妈群体中的“网红”品牌。

“设计佳、颜值高”是众多年轻妈妈对BeBeBus产品的共同评价。精准把握新一代父母消费需求，成为不同集团突围的关键。

“尽管整体人口出生率下降，但我们的产品聚焦‘家庭CFO’、走差异化路线，这是支撑业务稳步增长的重要驱动力。”不同集团联合创始人兼CEO沈凌在上市现场接受证券时报记者采访时表示。

沈凌所说的“家庭CFO”，指的是消费能力强、消费频率高的品质人群。这类人群规模并未因整体出生率下降而明显减少，且其消费决策受经济环境影响较小。

不同集团招股书显示，BeBeBus已从中高端婴儿车、安全座椅、婴儿床、餐椅四大核心品类，扩展至覆盖亲子出行、睡眠、喂养及卫生护理四大场景的产品矩阵。

沈凌将公司的成功归因于“差异化创新”。“本质上是我们不断创造新的价值需求，这体现在设计细节、功能创新等方面。”她表示，不同集团始终以“创造不同”为使命，敢于打破常规、重塑产品定义。

翻开不同集团的投资人名单，阵容堪称豪华。天图投资、高榕创投、经纬创投、泰康人寿等知名机构均在其中，堪称消费投资领域的“全明星阵容”。

IPO前，高榕创投持股9.8%，为最大机构股东；天图投资、经纬创投和泰康人寿分别持有9.24%、7.84%和5.15%的股权。不同集团的基石投资者包括波司登集团关联的信庭基金、百亿级私募机构上海通怡投资等，总认购金额达1500万美元。

不同集团的上市是2025年港股消费企业上市热潮的一个缩影。今年以来，港交所迎来了一波消费企业上市潮，呈现热闹景象。

年初蜜雪冰城上市首日市值破千亿港元、创下港股纪录；海天味业作为调味品龙头以2190亿港元市值登顶消费IPO榜首；还出现过一天三家企业同台敲钟的场面；泡泡玛特更实现市值突破3100亿港元、一年暴涨超10倍的资本神话。

这一态势不仅让港股迎来消费股的黄金时期，也为此前在消费领域布局的创投机构提供了重要的退出渠道。泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金这港股“新消费三姐妹”背后，就有红杉、高瓴等知名机构。

相较于A股，港股消费板块包含国潮、互联网消费平台、服务消费等“新消费”领域的稀缺资产，填补了A股结构性空白。新世代更愿为情绪价值买单、注重性价比，潮玩、社交、视频、游戏、饮料、餐饮等新型消费业态多选择在港股上市，逐渐形成聚集效应。

在消费投资经历数年沉寂后，港股市场正在为消费企业打开一扇新的窗口。不同集团的成功上市，不仅证明了中国消费市场的韧性，更展现了本土品牌在中高端细分市场的巨大潜力。

九晨财关认为，随着老乡鸡、八马茶业、鸣鸣很忙、巴奴火锅等新消费品牌即将登陆港股，2025年的港股市场有望迎来更多消费投资退出案例。这对于沉寂多年的消费投资领域而言，无疑是一个积极信号。

（本文部分内容摘自“创业资本汇”卓泳文章）

采写：CC（69864095@qq.com）

编辑：九晨

审核：KK

网址：www.ipoipr.cn

九晨财关，15年二级、一级资本市场服务从业经验，帮助超10余家中小企业实现了登陆大A资本市场或全球最大资本市场；协助n×10家中小企业挂牌场外股权交易市场。如果您也想拥有自己的境外境内（美＋H→A）上市公司，如果您想投资计划去境外上市的公司，可加微信免费咨询18129800681及加入“九晨财关”朋友群。

九晨财关，只干赚钱一件事，与财富相关的一切事。九晨财关助您避坑，助您成功。

免责声明：本文信息部分源于公开资料，本公司对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。文章中可能有部分数据、资料及配图来源于其他专业媒体或个人的网络公开报道，如果侵犯您的权益请及时告知我们，我们将于第一时间删除。