纳斯达克突袭！中企赴美上市遭遇2500万美元生死线

前天我们大阅兵时候，特美普回应：不不不，我们关系很好，中国阅兵不是针对美国的。但是今天美国资本市场正在悄然筑起一道高墙，确实针对中国企业的，但又不全是针对中国的。

纳斯达克证券交易所最近新提出的市规则修订，修订后的标准包括：①选择净利润上市标准在纳斯达克上市的新股，其最低公众持股量市值为1500万美元；②对存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，加快其停牌和退市程序；③对主要在中国运营的上市公司，首次公开发行的募集资金最低要求为2500万美元。

最后一条这数字不仅是一道简单的财务指标，或成为中企赴美上市关键分水岭。

与此同时，关于退市的规定也得到进一步强化。2021年9月份，纳斯达克修改了规则，如果一家公司的股价连续10个交易日低于0.1美元，将立即启动退市程序。2025年1月份，纳斯达克将低于1美元上市公司的交易时间缩短至360天，加速退市流程。2025年8月份，纳斯达克再次提出新规则，暂停并加速推进连续10个交易日股价低于0.1美元的公司退市。

"投资者保护与市场诚信是纳斯达克的核心使命。"纳斯达克执行副总裁强调，"通过提高新上市公司的最低公众持股量和公开发行规模要求，我们为公众投资者提供更健康的流动性环境。"这番话暗示着交易所正在全球地缘政治经济格局变化的背景下，重新评估风险管控机制。

据悉，纳斯达克已将拟议规则提交美国证券交易委员会（SEC）审议。若获得批准，将立即着手实施对初始上市要求的修订。根据新规，纳斯达克提议给予正处于初始上市流程中的企业30天宽限期以完成原有标准流程，此后所有新上市企业必须符合新要求。关于加速停牌和退市公司的处理机制，纳斯达克计划在SEC批准后60天内正式实施新规。

纳斯达克新规，一方面提高公众持股门槛与IPO募资要求，筛选优质企业、增强市场流动性；另一方面加快低市值公司退市，优化资源配置，保障投资者权益。

九晨财关认为，其实这些变化更意味着：今后造壳的、垫资上市的，基本没市场了；看似减少了一部分上市申请数量，其实正是为正经做事的企业减少排队时间；企业自身业绩要真刀真枪，后期劣币驱逐良币的事情也将得到改善。

对于计划赴美上市的企业，需要提前做好上市规划与后续市值管理；若暂未达标纳斯达克新规，可通过OTC买壳方式先登陆美股，尽早进入资本市场以便利后续融资。尽管面临更加严格的上市规则，创纪录数量的中国企业正在寻求赴美上市，面对更加严格的国内上市规则和赴美上市的估值前景，这些企业选择直面动荡的中美关系和美国要求加强监管的呼声。

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编辑：九晨

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