港股史上首次股票“上链”，3.28亿美元资产引爆金融新纪元

区块链技术正以惊人速度重塑全球金融格局，而亚洲市场刚刚迎来了一个里程碑时刻——港股历史上第一支股票成功实现链上代币化。

9月3日，复星财富控股宣布完成对旗下复锐医疗科技（股票代码：1696.HK）价值3.28亿美元股份的代币化，标志着香港及亚洲资本市场迎来首个流通在公链上的股票案例。这不仅是技术实验，更是传统金融资产向链上迁移的历史性突破。

链上金融：时间、空间与效能的三重革命

传统金融体系正在经历区块链技术带来的根本性变革。链上金融展现出三大核心优势：在时间维度上，区块链是7×24小时不间断运行的全球网络，彻底打破了传统股票市场每天仅7-8小时交易时间且节假日休市的限制。在空间维度上，区块链的无国界特性让链上金融天然具有全球属性。无论身处世界何处，只要拥有一个区块链钱包，就能参与链上资产投资，突破了传统金融市场严格的地域管控和身份限制。在效能维度上，区块链网络的运行成本由全球节点分担。链上金融几乎是即时交易即时结算，而传统金融市场需要庞大的人员及运营成本投入，且结算多为T+1甚至T+2模式。

现实世界资产（RWA）代币化：全球趋势下的香港突破

RWA通过区块链技术将传统金融与实体资产代币化，赋予其可编程、可分割、全天候交易的数字属性。截至2025年9月，RWA市场规模已达640亿美元，较年初增长70%，正成为连接传统金融与Web3世界的核心桥梁。

复锐医疗科技作为该通证化计划下的首个股权项目，开启了港股历史的新篇章。复星表示未来还将推进其他公司债券和股份的通证化。

香港在RWA领域的发展不止于此。2025年8月29日，福田投控（惠誉“A-”评级）在香港成功发行离岸人民币债券，规模5亿元，成为全球市场首单在以太坊公链发行的RWA公募上市数字债券。

合规性是RWA技术落地的前提。香港《稳定币条例》规定，2025年7月起所有RWA项目必须持牌运营，并实现100%资产储备，确保链上代币与实物资产严格对应。

链上金融的未来影响与应用场景

RWA带来的首要机遇是资产流动性的重构。传统市场中，私募股权、艺术品等资产往往存在“锁定期长、交易门槛高”的问题，而代币化后可实现7×24小时全球交易，打破地域与时间限制。

政府债券成为RWA的“标杆领域”。2025年第二季度，美国财政部发行10亿美元链上国债，通过以太坊网络完成结算，这是主权国家首次将核心债务工具上链。

房地产领域则探索“收益权细分”模式。新加坡CapitaLand将商业物业代币化后，用户不仅可获得产权增值收益，还能按日领取租赁收益分成，实现“按小时计息”的灵活投资体验。

供应链金融则解决中小企业融资难题。蚂蚁链推出的跨境贸易RWA平台，允许企业将应收账款转化为链上代币，无需等待账期即可向金融机构融资。

未来展望：连接万亿级传统资产与加密市场

市场规模有望持续爆发。预计2026年RWA总量将突破千亿美元，其中美债、企业债等标准化资产占比超60%，成为市场主力。

政策协同加速全球标准化。G20或于2025年底推出RWA跨国监管框架草案，推动资产确权、跨境结算等规则统一，为RWA的全球化发展扫清障碍。

传统金融与区块链世界的融合不再是一个遥远的概念，而是正在发生的现实。未来三到五年，我们将目睹更多资产——从债券、房产到知识产权——踏上链上迁移之旅。这一切不再是理论推演，而是已经开始的金融新纪元。

采写：CC（69864095@qq.com）

编辑：九晨

审核：KK

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