北交所新股火爆：首日涨幅超 200%，申购热潮背后的秘密

随着Q4大幕拉开，北交所新股市场的热度持续攀升，成为资本市场不容忽视的焦点。

近期先后上市的奥美森与长江能科，用亮眼成绩点燃市场热情 —— 前者首日收盘涨幅达 349.82%，后者亦斩获 254.03% 的高涨幅，这样的表现让投资者与业内人士纷纷将目光聚焦于此。

投资者对北交所新股的参与热情，从申购数据中可见一斑。

近期发行的 3 只新股，每只冻结资金均超 7000 亿元，其中泰凯英的申购热度尤为突出：近 50 万户投资者参与申购，冻结资金规模高达 7725.37 亿元，最终中签率仅约 0.04%。这样的中签难度，意味着投资者若想分得一杯羹，必须具备足够的耐心。

回报方面，北交所新股更交出了 “零破发” 的成绩单。截至 2025 年 10 月，年内上市的 17 只新股首日全部上涨，其中近半数首日涨幅超 300%，赚钱效应显著。9 月 8 日登陆的三协电机（920100.BJ），更是将这份热度推向高潮 —— 开盘即飙升 681.43%，盘中最高涨幅达 862.63%，刷新 2025 年新股首日涨幅纪录，按午盘价格计算，中一签的投资者浮盈高达 7139 元。

这些数据背后，折射出北交所市场的积极变化。

近 50 万户投资者参与申购、超 7700 亿元资金冻结，不仅体现了投资者对北交所新股的认可，更反映出市场流动性的改善与投资者基础的扩大，为北交所的稳步发展奠定了基础。

对于 2025 年北交所新股市场，业内预计将保持稳健节奏：全年发行数量约 30 家，平均融资额 2 亿元左右，总融资规模约 60 亿元。这一预估意味着，北交所将持续为市场提供优质投资标的，进一步丰富资本市场生态。

北交所新股能保持强劲表现，离不开三大关键因素。

首先是新股质地显著提升，今年上市的新股企业基本面更优，叠加发行市盈率让利，为首日高涨幅提供了支撑；其次是发行估值优势明显，年内 17 只新股中，超半数每股发行价不足 10 元，低发行价为上市后股价上涨预留了充足空间；最后是市场流动性改善，申万宏源研究指出，在当前低利率环境下，新股申购收益仍具吸引力，预计投资者参与热度与新股涨幅双高的态势将持续。

九晨财关认为，从宏观视角看，北交所新股的活跃度，也是多层次资本市场建设稳步推进的缩影。随着市场机制不断完善、投资者结构日益丰富，北交所将进一步发挥自身特色，在服务中小企业、完善资本市场体系中扮演更重要的角色，走出一条独具特色的发展路径。