SEC宣布暂缓执行中国公司赴美IPO两项新规  2500万美元门槛按了暂停键

3月11日，美国证券交易委员会（SEC）宣布，将暂缓执行针对中国企业赴美上市的一系列新规，其中两项关键监管规则的实施时间被推迟。

两项规则延期执行

根据SEC披露的信息，此次延期涉及以下两项规则：

第一项，针对中国企业的额外上市标准规则。此前纳斯达克向SEC提交了一项规则修改提案，要求主要在中国运营的公司在美国IPO时必须至少募集2500万美元资金，并满足更严格的公众持股比例和市场流动性要求。该规则旨在防止部分小型中概股通过低规模发行上市，并在二级市场出现异常波动。

第二项，针对中国企业上市结构及交易透明度的强化审查规则。该规则要求对中国企业的VIE架构、控制权结构以及境内运营实体进行更详细的信息披露，以帮助美国投资者理解其实际业务和法律风险。

SEC此次决定暂缓实施，意味着相关规则不会按原定时间生效，而是推迟至未来进一步评估后再决定最终执行时间。

背景回顾

近年来，美国监管机构持续加强对中国企业赴美上市的监管。2020年，美国通过《外国公司问责法》（HFCAA），要求在美上市的外国企业接受美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的审计检查，否则可能面临退市风险。

与此同时，美国国会近期还对部分中概股IPO交易展开调查，关注个别公司是否存在操纵股价或“拉高出货”等问题。监管机构认为，一些小型中国公司在纳斯达克上市后出现流动性不足、价格操纵和信息披露不足等风险，因此需要通过提高上市标准和信息披露要求来保护投资者。

市场影响

SEC暂缓执行相关规则，被市场视为短期内为中国企业赴美上市留出政策窗口期。近年来，由于中美监管摩擦和地缘政治因素，中国企业赴美IPO数量大幅减少，部分公司转向香港或中国内地资本市场融资。

业内人士认为，如果新规最终落地，中国企业在美国上市的门槛将明显提高，特别是对规模较小、流动性有限的企业影响最大。

九晨财关将持续关注相关监管动态，为拟上市企业提供及时的资讯参考。