尚水智能登陆创业板  坪山迎来第23家A股上市公司，全市排名仍在末尾

4月17日上午，伴随着深交所清脆的上市钟声，位于深圳市坪山区的尚水智能（股票代码：301513.SZ）正式登陆创业板，坪山区A股上市公司版图再添新丁。这家专注于新能源电池极片制造及新材料制备智能装备的企业，成为2026年深圳IPO阵营中的又一员新将。

上市概况：发行价26.66元/股，首日大涨275.06%

尚水智能本次公开发行股票2500万股，发行价格为26.66元/股，新股募集资金6.67亿元，发行后总股本达10000万股。以2024年扣非后归母净利润摊薄计算，发行市盈率为18.02倍，显著低于同期电力设备行业平均41.56倍的市盈率水平。

按照规划，本次募集资金将主要用于三大方向：高精智能装备华南总部制造基地建设项目拟投入2.28亿元，研发中心建设项目拟投入2.09亿元，剩余1.5亿元用于补充流动资金。这已是尚水智能资本之路的第三次尝试——早在2021年公司曾试图与科恒股份进行并购重组，2023年又向科创板递交招股书但最终撤回，历经波折后最终在创业板圆梦。

财务拆解：营收迈过8亿关口，利润压力不容忽视

作为微纳粉体处理与工业化生产领域的行业引领者，尚水智能主营新能源电池极片制造及新材料制备智能装备，产品覆盖制浆、涂布、辊压、分切等核心工序，其中制浆工序2024年收入占比超过90%。

财务数据显示，公司营收呈稳步增长态势。2023年、2024年及2025年，营业收入分别为6.01亿元、6.37亿元和8.10亿元。2025年营收同比增长27.19%，增速较2024年的5.99%明显回升。

不过，利润端的表现却不尽如人意。2023年公司净利润达到2.34亿元的阶段性高点，2024年即骤降至1.53亿元，同比下滑34.9%。2025年净利润小幅回升至1.61亿元，同比增长5.31%，但距离2023年的峰值仍有较大差距。

客户集中度过高，比亚迪“一荣俱荣”

比亚迪，又见比亚迪，坪山和比亚迪捆绑很深的哦，一个不容忽视的风险在于尚水智能对比亚迪的高度依赖。2022年至2024年，对比亚迪销售收入占比从49.04%攀升至65.78%。比亚迪不仅是最大客户，同时持股7.69%，其董秘李黔还兼任尚水智能董事，构成关联交易。2025年11月，双方签署为期5年的战略框架合作协议，进一步加深了绑定。

坪山样本：23家A股上市公司，与南山、福田仍有较大差距

尚水智能的上市，也让坪山区的上市公司版图再次扩容。此前，坪山区在深圳各区的A股上市公司数量排名中处于靠后位置——截至2025年4月30日，深圳A股上市公司总数达423家，南山区以144家高居榜首，占全市比重超过三分之一。紧随其后的是宝安区65家、福田区55家，形成深圳资本市场的“第一梯队”。龙岗区、龙华区各有39家，光明区30家、罗湖区25家，坪山区则以22家位列第八，盐田区4家和大鹏新区2家排在末尾。

不过，若将视野从A股拓展至境内外全部上市公司，深圳资本市场规模更为宏大。2026年2月初，深圳境内外上市公司总数正式突破600家大关，总市值超19万亿元，稳居全国大中城市第二位。其中，南山区境内外上市公司总数已达220家，上市公司密度稳居全国城区首位；宝安区境内外上市公司总数达88家，其中境内上市企业66家，数量居全市第二。坪山区虽然在数量上不占优势，但拥有新产业、拉普拉斯、沃尔核材、新宙邦等一批市值百亿级别的优质企业，产业特色鲜明。

九晨财关认为，尚水智能的上市，既是坪山区资本力量成长的一个缩影，也是一面折射新能源设备赛道冷暖的镜子。技术领先、订单充沛，是这家“小巨人”的底气所在；但毛利率持续走低、利润承压、客户依赖度过高等隐忧，也为未来发展埋下了不确定性。登陆资本市场只是第一步，如何借助资本力量完成技术迭代、拓展客户边界、摆脱“增收不增利”的困局，将是尚水智能上市后面临的真正考验。