刚刚，深交所历史性一刻！245亿“巨无霸”IPO今日申购，中签率或创年内新高

A股打新投资者注意了——深交所史上最大规模IPO真的来了！

今日（6月22日），华润新能源（001248）将正式启动申购，发行价10.11元/股。这家中国华润旗下主营风光发电投资运营的核心平台，以245亿元的预计募资总额，一举超越2020年上市的金龙鱼（约139亿元），刷新深交所成立36年来的IPO融资纪录。

632万顶格门槛，年内主板新股“门槛王”

华润新能源本次初始公开发行21.07亿股，占发行后总股本的16.20%。公司授予中金公司不超过初始发行规模15%的超额配售选择权，若全额行使，发行总股数将扩大至24.23亿股，募资总额将达到245亿元。

本次网上申购上限为63.2万股，顶格申购需配深市市值632万元，这一门槛在今年以来上市的主板新股中排名第一。Wind数据显示，华润新能源是深交所史上发行股票数量第二多的新股，仅次于中国广核。

中签率有望大幅高于平均水平

对于普通投资者而言，最大的看点在于中签率。

2025年以来，沪深两市仅华电新能、华润新能源发行股份总数超20亿股。华电新能当时的中签率约为0.56%，远高于A股新股0.04%的平均中签率水平。参照这一先例，华润新能源的最终中签率大概率将大幅高于小盘新股——后者往往只有万分之二左右。

华润新能源拟发行股份总数达21.07亿股，在2026年以来沪深两市新股中排名第一。对于苦于“打新难中”的投资者来说，这或许是年内最值得期待的一次申购机会。

4159万千瓦装机，央企新能源“排头兵”

华润新能源是港股上市公司华润电力的全资子公司。截至报告期末，公司控股发电项目并网装机容量达4158.99万千瓦，占全国市场份额2.26%，稳居行业前列。其中，风力发电项目2763.07万千瓦（占全国4.32%），太阳能发电项目1395.92万千瓦（占全国1.16%）。

公司主要资产覆盖国内31个省（自治区、直辖市），发电站遍布风光资源丰沛区域及消纳优势区域。在目前可获取公开数据的可比公司中，仅有华电新能、龙源电力和三峡能源的装机规模大于华润新能源。

此外，华润新能源本次IPO从过会到获证监会批文仅用时17天，是深交所主板注册制以来首单过会的红筹企业。

业绩承压，上半年净利润预降20%—30%

不过，风光无限的装机规模背后，业绩压力不容忽视。

财务数据显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为205.12亿元、228.74亿元、229.09亿元，归母净利润却从82.80亿元逐年下滑至79.53亿元、61.02亿元——净利润已连续三年下降。

公司预计2026年上半年营业收入为123.5亿元至135.5亿元，同比变动-5.10%至4.12%；归母净利润为33亿元至38亿元，同比下降19.18%至29.81%。公司在招股书中解释称，受短期气候变化、弃风弃光及电价政策调整等多重因素叠加影响，上网电价及发电平均利用小时数同比有所回落。

从估值来看，公司发行市盈率为21.99倍，略高于行业市盈率20.86倍。不过，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断破发概率较小。

九晨财关观点：打新价值犹存，长期仍需观察

短期看打新：超20亿股的发行体量、632万的顶格门槛、参考华电新能0.56%的中签率——华润新能源无疑是年内中签概率最高的新股之一。对于追求“中签体验”的投资者，这趟车值得上。

长期看基本面：245亿募资将投向风力发电、太阳能发电项目建设。但净利润连续下滑、上半年预降20%—30%的现实，提醒投资者打新之外还需多一份理性。新能源运营商的“龙头时代”正在加速到来，但短期业绩波动与长期成长性之间，仍需时间检验。

申购时间：2026年6月22日（周一）9:15—15:00。中签缴款日：6月24日（T+2日）。投资者申购时无需缴付申购资金，中签后确保账户有足额认购资金即可。

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